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　　隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái)，專利和專有技術(shù)等技術(shù)型資產(chǎn)的重要性在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中迅速凸顯出來(lái)，并得到社會(huì)越來(lái)越多的關(guān)注，很多企業(yè)往往是因一項(xiàng)技術(shù)或一項(xiàng)專利而組建的，一項(xiàng)技術(shù)甚至能夠開創(chuàng)一個(gè)新的消費(fèi)市場(chǎng)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)特征就是資本時(shí)刻在尋找可以獲得更大回報(bào)的機(jī)會(huì)，而技術(shù)型資產(chǎn)就是一個(gè)資本在尋求的機(jī)會(huì)。在這種情況下，技術(shù)型資產(chǎn)交易的出現(xiàn)就成為必然。但隨之而來(lái)就是如何確定技術(shù)型資產(chǎn)交易價(jià)格的問(wèn)題。技術(shù)型資產(chǎn)主要包括兩方面的內(nèi)容，即專利和專有技術(shù)，本文主要就專有技術(shù)的價(jià)值評(píng)估，談?wù)勛约旱目捶ā?/p>

　　一、專有技術(shù)價(jià)值評(píng)估方法的選擇

　　專有技術(shù)亦稱技術(shù)秘密、專門技術(shù)、技術(shù)知識(shí)和技術(shù)訣竅等，指的是可以應(yīng)用于工業(yè)生產(chǎn)或其他非工業(yè)的生產(chǎn)服務(wù)領(lǐng)域、為有限范圍內(nèi)少數(shù)人士所掌握、但可以傳授、然而并未在任何地方公開其完整形式并未取得任何工業(yè)產(chǎn)權(quán)形式保護(hù)的一切知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)。它具有機(jī)密性、動(dòng)態(tài)性、可傳授性和可轉(zhuǎn)讓性等特征。

　　目前，專有技術(shù)價(jià)值評(píng)估的基本方法是收益 法、市場(chǎng)法和成本法。評(píng)估人員可根據(jù)專有技術(shù)本身具備的特點(diǎn)及評(píng)估目的的不同而選擇適合的方法。實(shí)務(wù)中涉及專有技術(shù)評(píng)估的目的主要有兩類：一是以成本攤銷為目的，二是以投資、轉(zhuǎn)讓為目的。以成本攤銷為目的的專有技術(shù)評(píng)估，主要是為了資本保全、實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的價(jià)值補(bǔ)償、防止國(guó)有資產(chǎn)的流失等。以成本攤銷為目的的專有技術(shù)評(píng)估，選用成本法最為適合。若選用收益法進(jìn)行專有技術(shù)的成本攤銷，則會(huì)造成企業(yè)資產(chǎn)、權(quán)益和費(fèi)用的虛擬。以專有技術(shù)投資或?qū)Ｓ屑夹g(shù)轉(zhuǎn)讓為目的的評(píng)估，交易雙方所看重的，都是專有技術(shù)未來(lái)的 盈利能力，此時(shí)選用收益法評(píng)估最為適合。而對(duì)于市場(chǎng)法，由于國(guó)內(nèi)目前還不具備使用市場(chǎng)法必需的前提條件，即有一個(gè)充分發(fā)育的、活躍的專有技術(shù)市場(chǎng)，有足夠的與被評(píng)估專有技術(shù)進(jìn)行比較的參照物，因此，目前專有技術(shù)價(jià)值評(píng)估的方法一般暫不考慮采用市場(chǎng)法。

　　收益法在以專有技術(shù)投資與專有技術(shù)轉(zhuǎn)讓價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用已得到普遍的認(rèn)可，是國(guó)際通行的評(píng)估方法。因此，本文將圍繞專有技術(shù)的收益法評(píng)估進(jìn)行一些論述。

　　二、收益法下專有技術(shù)評(píng)估參數(shù)的選擇與確定

　　在收益法中，主要參數(shù)是收益額、折現(xiàn)率和收益期。而這每一個(gè)主要參數(shù)下還有許多具體的適用指標(biāo)，下面對(duì)其分別進(jìn)行分析。

　?。ㄒ唬┦找骖~指標(biāo)的選擇與確定

　?。?、收益額指標(biāo)的選擇

　　收益額是由專有技術(shù)直接帶來(lái)的未來(lái)收益，是通過(guò)預(yù)測(cè)分析而獲得的一般可供選擇的收益額指標(biāo)主要有：利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)和凈現(xiàn)金流量等。這三個(gè)指標(biāo)在含義、計(jì)算口徑和計(jì)算方法都不相同。收益額的選擇直接影響折現(xiàn)率等參數(shù)指標(biāo)的選擇，因此必須對(duì)具體問(wèn)題進(jìn)行具體分析后才進(jìn)行選擇。

　　首先，我們需要分析利潤(rùn)指標(biāo)和現(xiàn)金流量指標(biāo)對(duì)專有技術(shù)評(píng)估的適用性。利潤(rùn)是企業(yè)一定時(shí)期實(shí)現(xiàn)的用貨幣表現(xiàn)的最終財(cái)務(wù)成果，它表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。利潤(rùn)是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)、依據(jù)分期確認(rèn)的費(fèi)用同收入的配比和因果關(guān)系而形成的?，F(xiàn)金流量反映的是現(xiàn)金在企業(yè)一定期間的實(shí)際流入和流出，并根據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制確認(rèn)的。在對(duì)收益額的具體指標(biāo)的選擇上，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為現(xiàn)金流量指標(biāo)優(yōu)于利潤(rùn)指標(biāo)，理由是對(duì)于一個(gè)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金流量更為重要。利潤(rùn)與現(xiàn)金流量之間的伴隨關(guān)系越強(qiáng)，表明企業(yè)的利潤(rùn)品質(zhì)越好，即利潤(rùn)與現(xiàn)金流量之間的差異越小，說(shuō)明企業(yè)的收現(xiàn)能力越強(qiáng)，也說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和財(cái)務(wù)適應(yīng)性越強(qiáng)。

　　但對(duì)于專有技術(shù)的價(jià)值評(píng)估，筆者認(rèn)為選擇利潤(rùn)指標(biāo)作為收益額更為合適，理由如下：第一、利 潤(rùn)符合收益法的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)；第二、在現(xiàn)行已經(jīng)比較健全的財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、稅務(wù)等法規(guī)制度的條件下，企業(yè)對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的理解已經(jīng)較為準(zhǔn)確，與利潤(rùn)相關(guān)的歷史數(shù)據(jù)也較易取得，便于進(jìn)行預(yù)測(cè)、復(fù)核與溝通；第三、專有技術(shù)的投資或轉(zhuǎn)讓，實(shí)質(zhì)是轉(zhuǎn)讓方對(duì)獲取未來(lái)相關(guān)利潤(rùn)的權(quán)利的讓渡；第四、現(xiàn)金流量盡管能反映利潤(rùn)的品質(zhì)，但它所反映的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)是企業(yè)在資金籌集與運(yùn)用、銷售與收款、采購(gòu)與生產(chǎn)等方面的措施和能力，它與專有技術(shù)的獲利能力沒(méi)有必然的關(guān)聯(lián)性。也就是說(shuō)，專有技術(shù)的獲利能力和現(xiàn)金流量是兩個(gè)層面的東西，不能因?yàn)楝F(xiàn)金流量出現(xiàn)問(wèn)題而否定專有技術(shù)的獲利能力。在企業(yè)價(jià)值評(píng)估或項(xiàng)目投資分析中，選擇現(xiàn)金流量指標(biāo)作為收益額可能比較合適，而在專有技術(shù)的價(jià)值評(píng)估中，收益額應(yīng)選擇利潤(rùn)。

　　那么，對(duì)于利潤(rùn)是選擇利潤(rùn)總額還是凈利潤(rùn)呢？從理論上講，選擇利潤(rùn)總額或凈利潤(rùn)都可以，只要所確定的折現(xiàn)率與所選定的收益額指標(biāo)相匹配。但由于所得稅要流出企業(yè)，不會(huì)成為投資人的未來(lái)收益，為避免某些人對(duì)利潤(rùn)總額的選擇產(chǎn)生異議，筆者建議選擇凈利潤(rùn)作為收益額。